Wind數據顯示，截至8月10日，20家上市房企公布了中報。這20家房企2011年上半年的存貨達3177.64億元人民幣，較一季度的2842.42億元，增長了近12%，比去年同期的2171.95億元，大幅增長了46.3%。

　　業內人士指出，下半年房地產宏觀調控政策效果或持續顯現，房地產企業銷售壓力、資金壓力凸顯。在全國各大城市商品房住宅庫存總量不斷上升的壓力下，房企下半年將加速銷售，部分中小房企或率先“以價換量”。

　　房企庫存壓力增大

　　Wind數據顯示，截至8月10日，在證監會行業分類的上市房地產企業中，20家房企公布了2011年半年度報告。其中，萬科和招商地產8日公告顯示，兩家房企在今年上半年的業績及銷售表現不俗。然而，兩家公司的合并資產負債表顯示，截至今年6月30日，兩公司的存貨數量均所有增加。其中，萬科存貨金額為1713.74億元，招商地產存貨金額為444.7億元，分別較一季度增長了28.5%和15%。兩家房企下半年的銷售壓力仍較大。

　　相比龍頭企業，中小房地產企業的庫存壓力更甚。除萬科與招商地產之外，18家上市房企的存貨總額達1019.28億元，較今年一季度的926.11億元，增加了約10.1%，比去年同期的718.08億元，增加了42%。其中，濱江集團的存貨高達229.36億元，較一季度增加了32.6%，與今年年初相比上升71.92%。

　　業內人士指出，房地產宏觀調控效果在北京等一線城市最為明顯，各家房企的存貨也大多集中在這些一線城市。上海易居房地產研究院最新發布的《典型城市新建商品住宅存銷比處在階段性高位》專題報告顯示，2011年上半年，北京、上海、深圳、廣州4個一線城市新建商品住宅存銷比始終處于歷史高位，四個一線城市消化當前的庫存量仍需較長時間。

　　根據各地最新官方數據，截至目前，北京、上海、廣州、深圳等一線城市新房庫存已分別達到107525套、52683套、37523套、22760套；庫存面積分別為1360.2萬平方米、775.52萬平方米、499.84萬平方米、211.59萬平方米。

　　中小房企或實質性降價

　　據鏈家地產市場研究部統計，從北京地區2011年入市項目成交情況看，截至7月底，中小房企和大型房企的簽約率分別為28.5%和55.5%。大型房企占北京地區庫存總量比重約為35%，中小房企約占65%，承載庫存量為6.9萬套。預計下半年中小房企項目入市量減少，今年三季度后，中小房企的樓盤項目或將率先出現實質性降價。

　　鏈家地產首席分析師張月認為，目前我國銀行信貸持續收緊，二三線城市限購政策的落實，勢必會對房企下半年的銷售業績和資金狀況造成沖擊，尤其是實力較弱的中小房企。因此，中小房企大面積“以價換量”的可能性較大。

　　亞豪機構市場總監郭毅表示，7月已有部分房企銷售業績出現下滑，很可能預示著下半年樓市的庫存壓力、銷售難度較上半年都將有增無減。另外，根據國家統計局最新發布數據，7月CPI同比上漲6.5%，通脹壓力依舊存在，下半年銀根或將繼續收緊，有可能令房企資金雪上加霜，進一步加速房價下行的趨勢。

　　大型房企更加注重銷售環節。萬科表示，下半年將貫徹快速周轉策略，以銷售速度作為銷售工作的主要控制指標。招商地產也表示，下半年將通過狠抓尾盤銷售、在售項目銷售、新項目開盤、簽約率和回款等促進資金快速回籠。 陳瑩瑩